持续一年的外卖补贴大战，正被一纸共识叫停。6月底，在北京市市场监督管理局推动下，美团、淘宝闪购、京东外卖三家平台围绕优化补贴、收费让利、理性营销、扶持保障、规范配送管理等五个方面达成共识，承诺不再开展超低价的“分钟级竞速”补贴，也不再诱导商家参与非理性大额促销。
为什么平台主动“踩刹车”
这次共识的达成，直接压力来自真金白银的业绩亏损。财报数据显示，2025年美团经营利润由去年的盈利368亿元转为亏损约250亿元，京东新业务板块亏损也从上年约29亿元扩大至约466亿元。阿里巴巴虽然未单独披露外卖板块数据，但电商事业群CEO蒋凡也在业绩会上坦言即时零售业务仍在亏损。三家公司股价年初至今均出现两位数下跌，美团和阿里累计跌幅均超过33%。
补贴大战带来的负面连锁反应不止于此。平台此前通过大额优惠券、低价秒杀争夺用户，导致大量餐饮商家利润被压缩、出餐时间被迫压缩，骑手配送时效压力陡增。行业竞争陷入“谁先停补贴谁先出局”的囚徒困境，平台方和商家端都承受了巨大压力。
监管介入与行业自律
值得注意的是，这次共识并非平台自发协商，而是监管层主动搭建对话机制的结果。6月中旬，国家市场监管总局已发布《外卖平台补贴行为规范十条（征求意见稿）》，明确禁止平台通过长期大额补贴排除、限制市场竞争，或利用资本优势实施垄断行为。
三家平台的快速响应，既是合规压力下的被动选择，也是主动止损的务实之举。根据共识，平台将合理设置订单折扣上限，对推广“明厨亮灶”的商家提供资金和流量扶持，并在配送环节取消“分钟级竞速”考核。
行业已出现回暖迹象。美团一季度财报显示，受即时配送亏损大幅减少影响，核心本地商业业务亏损环比收窄。王兴在股东大会上坦言过去一年的竞争“非常疯狂、不合理”，美团预计二季度单位经济模型将环比改善。蒋凡则表示阿里有信心在新财年结束前实现即时零售业务UE转正。
编注：信源为财联社，材料覆盖政策监管、平台共识与三家上市公司财务数据，主线为行业竞争规范化。平台业绩数据截至2025年一季度，股价数据为年初至今累计表现。