谷歌A类股（GOOGL）本周一正式纳入道琼斯工业平均指数，盘中涨幅一度超5%，最终收涨4.79%至353.55美元。顶替Verizon进入道指，被视为谷歌获得“蓝筹公司”地位的象征性认可。
然而这一利好难以掩盖市场对谷歌AI战略的深层担忧。即使计入当日涨幅，谷歌A仍可能录得去年2月以来最差单月表现，过去七周中跌了六周。投资者主要顾虑有两点：一是低成本AI模型竞争加剧，谷歌的巨额AI投入能否兑现回报存疑；二是算力资源持续紧张。
算力短缺已切实影响谷歌的业务与人才留存。据报道，Gemini联合负责人Noam Shazeer近期转投OpenAI，离职原因之一是算力资源分配不足；谷歌自5月中旬起对Gemini应用实施使用上限，用户不再拥有无限请求。此外，谷歌今年3月前后告知Meta无法足额供应Gemini算力额度，打乱了Meta多项内部AI项目的推进节奏。
财务层面，谷歌现金储备明显缩水，今年第一季度近十年来首次暂停股票回购，反映出AI资本支出竞赛带来的压力。
编注：信源为财联社综合报道，涵盖道指调整、市场反应及算力短缺的多方信源，未涉及谷歌广告业务与云业务基本面的最新数据。