五个特别工作组的成立初衷，是从沟通机制、资产负债表、数据采集、AI与生产力、通胀框架五个维度重塑美联储。然而高盛认为，由于央行内部的广泛共识限制改革范围，沃什这些激进主张最终大概率只能换来一系列“看似重大、实则影响有限”的妥协性变化。
内部共识掣肘改革空间
高盛逐一分析后发现，五大工作组几乎都面临FOMC内部阻力。沟通机制方面，最现实的改变是修改经济预测摘要，而非取消点阵图——完全取消被视为“透明度倒退”，多数官员难以接受。资产负债表方面，尽管沃什批评量化宽松，但官员们放弃充足储备框架的意愿不强，国债持有结构调整对市场影响也将有限。数据方面，私营部门数据集只会被作为官方统计的补充，难以替代。
AI通膨论尚不足以支撑降息
AI与通胀框架是市场最为关注的部分。沃什一贯认为AI将从结构上抑制通胀，但高盛指出这一逻辑存在双重问题：其一，生产率预测历史上极难准确，即便上一轮周期末期预测也相当悲观；其二，多位FOMC委员已强调AI需求带来的近期通胀压力，与沃什的淡化态度形成对立。高盛预计美联储通胀框架只会做出适度调整，例如更加关注货币供应量指标，但不会基于不确定的生产率预测改变当前政策方针。
编注：信源为财联社转载高盛分析报告，材料侧重政策可行性评估，未涉及具体降息时间表与经济数据预测。