美联储于北京时间6月18日凌晨宣布维持联邦基金利率目标区间在3.5%-3.75%，这是沃什出任主席后的首次议息会议。决定本身符合预期，但会议声明与点阵图透露的政策信号远超市场预料。
声明三大变化
沃什主导的首份声明一改往日行文惯例：先告知结果再描述经济形势，语气更精简，并删除了所有关于货币政策立场的措辞。声明对经济现状的描述也出现微妙转向——将“物价稳定”置于“就业”之前，并直接承认当前通胀高于2%目标，原因指向能源等行业供给冲击。“委员会将采取行动实现物价稳定”的表述，被市场解读为比前任主席鲍威尔更明确的抗通胀立场。
点阵图“全面转鹰”
19位提交预测的官员中，9人预计年内加息，仅1人仍预期降息。对比3月时12人看降息、7人看按兵不动，这次转向幅度极大。更罕见的是，沃什本人拒绝提交个人利率预测——他此前多次公开批评点阵图作为沟通工具的有效性。市场据此判断，当前环境下美联储内部已形成“暂不降息”的底线共识，任何利好流动性预期的幻想均被击碎。
通胀预期大幅上修
经济预测概要显示，2026年PCE通胀率预测从3月的2.7%大幅上调至3.6%，核心PCE上调至3.3%，达到2%目标的时间线被延后一年以上。GDP增速预测则小幅下调至2.2%。数据组合表明美联储面临“滞胀”压力，进一步收窄了政策腾挪空间。
市场即时反应
决议公布后，美元指数短线拉升重返100上方，美债收益率上扬，美股三大指数尾盘集体跳水，黄金受美元走强压制下跌。交易员已将年内降息预期几乎清零，加息25个基点的概率升至85%附近。
编注：信源为知乎财经专栏整合分析，材料涵盖议息声明全文、点阵图数据、经济预测概要及市场即时反应，侧重货币政策信号与市场联动，未涉及美国经济基本面与就业市场的细节数据。