花旗与高盛近期相继下调布伦特原油价格预期，其中花旗预测年底跌至60至65美元区间，高盛基准预测为80美元，但承认若供应正常化快于预期，也可能触及60美元。这一预测较当前72美元左右的水平还有明显下行空间，也远低于华尔街78美元的市场中值。
两家机构的逻辑核心是美伊两国在6月中旬签署的谅解备忘录将持续生效。花旗分析师在报告中写道，美伊双方维持协议的动机强于撕毁它的动力——打破当前局面“对双方都缺乏足够的激励”，更广泛的政治环境显示局势将趋于稳定而非重新对抗。随着这份备忘录的落实，石油供应增加将在下半年持续压制油价。
霍尔木兹海峡航运正在恢复途中。花旗数据显示，目前通过该海峡的原油运输量已回升至每日约700万桶，但距离冲突前每日1500万桶的水平仍有差距。分析师同时指出，由于部分油轮出于安全考虑关闭了船舶应答器，实际运输量可能高于官方统计。高盛的预测则假设航运流量在7月底前完全恢复至战前水平。
供应端宽松的预期建立在更长期的供需结构上。花旗认为全球石油供需基本面“结构性疲软”，若产油国加快已启动的增产计划，市场平衡可能迅速转向明显过剩。这一背景下，布油自2月底以来的走势显得格外剧烈——当时油价因中东局势升温开始攀升，4月30日一度突破每桶126美元，创下2022年以来最高纪录，随后在美伊关系缓和后持续回落。
编注：材料为机构预测快讯，涵盖花旗与高盛两份研报要点，侧重供应端与航运恢复逻辑，未涉及 OPEC 产量政策及全球宏观经济对需求侧的详细研判。