MLCC成为资本市场新热点，多家概念股一个月内股价翻倍，却也密集发布风险提示。
为何突然爆火
这波行情的核心驱动力是AI服务器需求爆发。摩根士丹利研报拆解英伟达下一代Rubin架构VR200 NVL72单机柜后指出，相较于GB300，该机型MLCC用量将增加182%。目前GB300平台AI服务器单台需要搭载约3万颗MLCC，是普通智能手机的30倍、传统燃油汽车的3倍。
需求传导至供应端，高端MLCC产能已接近满载。日韩厂商将产能向AI方向倾斜，消费级供给随之收窄，带动国内渠道现货自去年10月起逐步涨价。业内人士透露，近期高端MLCC普遍涨价30%以上，中低端约20%。
厂商忙发风险提示
股价涨幅惊人。一个月内风华高科涨超130%、江海股份涨超120%、火炬电子涨超80%。高盛甚至将MLCC称为“下一个存储”。
然而多家公司火速发布异常波动公告。江海股份明确表示没有MLCC业务；宏达电子称民用MLCC业务规模极小，民用产品收入占比仅约18%；火炬电子自产MLCC业务占比约17%，在算力基础设施方向的应用尚处培育期。
值得注意的是，风华高科曾被传出是国内唯一通过英伟达全系列MLCC认证的企业，公司随即辟谣称“英伟达未对公司开展任何产品认证”，并提示股价滚动市盈率199.66倍、存在非理性炒作及回调风险。
国产替代仍有距离
尽管国内厂商受益于日韩产能转移，但高端市场仍由海外主导。全球前五名中，日韩企业占据四席，村田、三星电机、太阳诱电、TDK、京瓷合计拿下77.3%市场份额。AI服务器所需的高端MLCC，村田、三星电机、太阳诱电三家批量交付，加京瓷后四家份额约97%。有国产头部厂商坦言：“国内其实（生产）AI用的料号比较少。”
编注：信源为财联社快讯及记者采访，材料侧重股价表现与风险提示，高端MLCC技术参数与产能数据来源于摩根士丹利研报及TrendForce集邦咨询。