现货黄金周三跌破4000美元/盎司关口，为2025年11月以来首次，较高点跌去近30%。但部分机构认为，这轮急跌更像是牛市中的阶段性重置，而非长期趋势的反转。
为何回调不必恐慌
Solomon Global董事总经理保罗·威廉姆斯指出，回顾历史，牛市中的剧烈调整并不罕见：上世纪70年代黄金从阶段性高点跌约45%后，1980年创出历史新高；2008年金融危机期间回调约30%，随后强劲反弹并于2011年再创新高。他强调，判断调整性质的关键在于“持有黄金的根本原因是否发生实质性变化”——而在他看来，支撑金价的央行购金需求、地缘政治风险、高企的主权债务水平等因素并未消退。
Mount Lucas Management首席执行官Jerry Prior亦表示，推动黄金长期牛市的核心逻辑依然稳固，尤其是全球范围内美元作为主要储备资产地位持续弱化。他预期各国央行将在能源供应恢复后重建黄金储备。两位专家均认为，近期的回调为长线投资者提供了有吸引力的布局窗口。
短期波动因素
近期金价承压，主要受美联储鹰派预期升温、美元走强、以及获利了结盘集中涌出影响。即便如此，现货金价过去12个月仍累计上涨近20%。市场目前预期美联储最早9月启动加息，12月或进一步收紧货币政策，这或令黄金短期维持震荡格局。
编注：信源为财联社快讯，引用Solomon Global董事总经理威廉姆斯与Mount Lucas Management首席执行官Prior两位专家观点；材料侧重价格走势与机构评论，未涉及黄金供需基本面数据。