公募基金二季度调仓路线在上市公司回购公告中逐步清晰，医药板块出现明显分歧：基金经理集体减持仿制药与原料药企业，同时逆势加仓创新药与特色原料药龙头；硬科技制造和电网设备则获多位知名基金经理增持。
医药股：仿制药遭减持，创新药获加仓
二季度以来，葛兰、赵蓓、徐彦等多位头部基金经理同步减持以仿制药为主的企业。葛兰旗下中欧医疗健康退出九洲药业十大流通股东，此前已连续两个季度减持；赵蓓旗下工银前沿医疗减持信立泰37.5%，葛兰同样减持该股25.4%；徐彦旗下大成睿享减持普洛药业9%。这些企业核心业务均为仿制药原料药或代工，创新转型进度有限。
与此同时，创新药成为加仓重点。百利天恒年内股价累计跌近30%，但葛兰、张韡、乔迁等继续增持，谢治宇旗下产品新进入其十大流通股东。原料药龙头天宇股份也获杨世进旗下两只产品增持。基金经理的逻辑在于：在集采常态化背景下，仿制药利润空间不断压缩，而具备自主原研管线或周期底部成本优势的特色原料药企业，长期成长确定性更强。
医疗器械股同样出现分歧。张坤减持惠泰医疗12%，万民远则小幅增持佰仁医疗5%。整体来看，医药赛道资金正在从“仿制药时代”向“创新药时代”切换。
硬科技与电网：封装测试、电网设备获增持
半导体产业链是公募二季度增持的另一个方向。华夏基金钟帅增持封装测试股汇成股份，永赢基金任桀新进芯片分销商力源信息十大流通股东。资金从地理信息软件、化工装备等非核心科技领域撤出——金鹰科技创新减持超图软件41%，西部利得等量化产品退出中化装备——转向具备制造属性的硬科技环节。
电网设备同样获得关注。易方达祁禾旗下两只产品分别增持长高电气30%和31%，另一产品新进该股十大流通股东。这与电网投资加速、特高压建设推进的产业背景相吻合。
此外，消费与物流板块也有结构性调仓。刘彦春、许文星减持晨光股份，徐彦则大幅增持该股47%；张坤新进广深铁路，周蔚文重新买入危化品运输龙头密尔克卫。调仓方向显示基金经理对个股基本面判断分化加剧。
编注：信源为财联社记者报道，材料聚焦公募二季度以来通过上市公司回购公告披露的调仓操作，覆盖医药、科技、消费等板块，未涉及基金经理持仓全貌及宏观策略分析。